解读：低价成本线附近，支撑淀粉糖企业挺价心理

备注：以上成本计算不包含折旧、解读近支财务和管理费用。成本撑淀

我们以山东地区为例计算各产品盈利情况，线附心理由上图可以看出，粉糖液体糖市场低价已经处于亏损状态，企业甚至果葡糖浆高价也处于成本线附近，解读近支但整体市场仍是成本撑淀低价成交较多，高价定价较少，线附心理企业盈利不佳。粉糖75%麦芽糖浆方面，企业市场成交低价在2900元/吨，解读近支整体盈利为-134元/吨，成本撑淀企业已经处于亏损状态。线附心理结晶葡萄糖山东地区成交低价在3800元/吨，粉糖盈利为218元/吨，企业产品尚有部分盈利，但由于近期外运不畅，企业限产较多，导致加工成本增加，压制了企业利润。

对于后期市场来说，液体糖浆低价已经降至成本线附近，企业亏损较重下，挺价出货，价格难以继续下滑。但后期随着疫情好转，流通增加，停限产企业恢复，供应压力增加下，成交商谈空间或将增大，但空间有限。结晶葡萄糖方面，近期市场仍有一定盈利，但市场大厂开工恢复，后期供应增加，加之下游消费不佳，企业货源流通较慢，随着物流控制缓解，下游刚需补货将有部分订单，各企业竞价出货下，价格或将稳中偏弱运行。但根据各地区价格和盈利不同，价格有100-200元/吨下滑空间。对于原料玉米，疫情导致近两个月消耗较慢，对国内年度缺口起到一定缓解。后期随着疫情好转，物流恢复，基层粮食继续收购，贸易商也有一定出货心理，市场供应量增加，对价格形成一定压制，预计价格在4-5月份将处于震荡运行状态，难以对淀粉糖形成涨价驱动，预计4月份价格或将稳中偏弱运行，企业根据货源流通调节价格。

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